曾市值千亿的"扫地茅"科沃斯，最新成绩单"难言完整"。

本年第三季度，科沃斯营收为 32.50 亿元，同比下滑了 4.06%；归母净利润仅为 603.88 万元，同比下滑了 69.21%。翻看科沃斯积年财报，2022 年 Q3、2023 年 Q3 归母净利润诀别为 2.45 亿元、1961.23 万元，不错说是近年下滑。

到扣非净利润这边，第三季度更是由盈转亏，为 -2656.22 万元，旧年同期则是 1610.61 万元，同比下滑 264.9%。

顺着这笔成绩单往前看，会发现缺点早有脉络可循。

自 2018 年上市以来，科沃斯的营收每年均保执增长态势，但行至 2022 年，高增的功绩却踩下了"急刹车"。

彼时，科沃斯营收虽同比增长 17.11%，却创下了当年三个财年最低增速，归母净利润则径直同比下滑 15.51%。到 2023 年，科沃斯营收增速更进一步放缓至 1.16%，净利润同比下滑更为赫然，为 63.96%。

起原：猎云网

从近两年的增收降利，再到现如今的利润难保，科沃斯第三季度财报到底开释出了何如的信号？

该花的钱多了，该赚的钱少了

领先，对第三季度进展，科沃斯在财报中是这么呈文的。

针对包摄于上市公司激动的净利润 -69.21% 的变化，科沃斯暗意主要原因有三：一是科沃斯及添可品牌多款新品启动预售，加大商场用度干预力度；二是新品销量比较旧年主要拜托于四季度；三是为国外新品上市奠定清雅基础，加速去化国外慢动销居品，导致毛利减少。

此外，策画行动产生的现款流量净额 -72.95%，主要系本期多款新品实施商场用度加多及国外慢动销居品去化毛利减少，以及四季度双十一销售备货所致。

起原：科沃斯 2024Q3 汇报

综上所述：那即是这个季度不仅商场营销太烧钱了，促销降价也让赚得更少了。

把柄财报数据浮现，2019 年至 2023 年，科沃斯销售用度诀别为 12.31 亿元、15.60 亿元，32.37 亿元、46.23 亿元和 52.97 亿元，诀别占同期总营收比例为 23.17%、21.30%、24.65%、30.17% 和 34.16%。

了然于目的是，从 2022 年驱动，科沃斯销售用度率就特出了 30%。

本年上半年，科沃斯在销售上有所收紧，销售用度为 20.42 亿元，占总收入比例为 29.27%，降本见效显耀，但到了第三季度，11.7 亿元的销售用度，又让销售用度率冲到了 36%。

而销售用度主要往两个场所撒：拉新和促销。

在新品端，本年前三季度，科沃斯品牌推出了地宝 T30 系列、地宝 X5 Pro、地宝 T50 PRO 系列、地宝 X8 系列等多款居品；添可品牌则推出了洗地机芙万 Stretch Plus、芙万 Art Station 智能洗地机、芙万 Artist 系列洗地机、饮万水纪元净热冷一体机等多款新品。

据科沃斯方面先容，公司旗下双品牌科沃斯及添可于本年第三季度发布并开启多款新品预售，后续将在四季度逐步拜托，在面前"以旧换新"等补贴政策刺激下，科沃斯及添可品牌的居品销售进展存望在本年第四季度中竣事显耀增长。

按照科沃斯的说法，那即是研发、上市老本蚁合在第三季度，而新品销售则要到第四季度才能有所收货。

参考旧年，科沃斯第四季度营收 49.70 亿元，第三季度收入为 33.87 亿元，环比增速达 46.73%，擢升飞速，但值得戒备的是，2023 年第四季度归母净利润仅 0.08 亿元，环比还下滑了 57.89%，扣非净利润径直为负。

如斯看来，新品销售能不可在第四季度撑起科沃斯功绩的但愿，还有待商场论证。

而另一边，降价促销，也让旧款居品成为了科沃斯财报中的难言之痛。

据搜狐财经，科沃斯方面暗意："老款居品一般和会过降价促销等形势进行处理。"

从 2022 年驱动，科沃斯就试图以价换量。以其居品 X1 OMNI 为例，2022 年 618 期间售价 5999 元，到 22 年双十一预售就降到 4999 元，之后到 2024 年春节期间该居品的价钱又下探至 4299 元，两年的时期居品价钱降幅接近 40%。

把柄奥维云网小奥千问提供的数据，科沃斯第三季度的月度均价较旧年同期均出现下滑，7-9 月份均价同比下滑 7.03%、10.74% 和 10.08%。

数据起原：奥维云网小奥千问；图源：搜狐财经

但是，科沃斯的存货盘活天数从本年一季报的 140.96 天增长到了三季报的 159.75 天，前三季度科沃斯的存货增至 33.97 亿元，较去 2023 年增长 19.27%。

这意味着科沃斯存在库存积压的问题，降价动销，似乎并莫得达到科沃斯的预期效用。而带给毛利率的反作用却也曾来了。

第三季度，科沃斯毛利率为 46.82% ，虽同比高潮 0.9%，但环比下滑更为赫然，达 4.23%，而 2022 年 Q4 科沃斯的毛利率还有 55.26%，可见，两年不到毛利率就跌了近 10%。

同期，科沃斯金钱减值赔本为 6262 万元，同比减值赔本增长 106.86%。天然科沃斯并未裸露第三季度金钱减值的具体科目，不外把柄科沃斯半年报裸露的数据来看，上半年科沃斯金钱减值赔本 6460.29 万元，全部由存货减值导致。

当高居不下的营销带不动新老居品的销售，就算是曾被国内股民称为—— A 股最强"扫地僧"的科沃斯，也只可演出单季度 32.50 亿元的营收、604 万归母净利润的功绩"失速"。

掉队微创新 2 年，加大研发迎"内卷"

而科沃斯这么的走势，其实是表里身分的重叠。

2018 年科沃斯以"扫地机器东谈主第一股"圆梦上交所的现场，合影时，年近 60 岁的董事长钱东奇站在离镜头最远的地方，而他的女儿、时任科沃斯副董事长的钱程，则靠镜头最近。

似乎标识着，二代接棒是一种势必。也即是这一年，60 岁的钱东奇驱动"二次创业"，创立高端智能家电品牌"添可"。

据奥维云网数据浮现，2018 年扫地机器东谈主商场界限为 78 亿元，到 2021 年达 116.8 亿元，时期的红利已来。

那时，科沃斯收拢了契机。

一方面，公司里面进行阅兵，逐步剥离传统的扫地机器东谈主 ODM 业务，专注于自有品牌居品，推出一系列具有创新性的扫地机居品，飞速灵通了商场。另一方面，推动双品牌计谋，布局洗地机居品业务。十分是子品牌添可推出公共首款无线智能洗地机芙万 1.0，飞速的成为了科沃斯的第二增长弧线。

起原：百度股市通

2019 年至 2021 年，科沃斯营收增长了 146%，净利润界限增长了 15.6 倍。相通攀升的还有科沃斯的市值，自 2020 年 3 月起，科沃斯市值曾在 14 个月内翻了 15 倍，由不及百亿飙升至近 1500 亿元，自此有了"扫地茅"称呼。

2021 年，是科沃斯的全盛时期。

搭载全基站的科沃斯 X1 推出短短 2 个月，就爆卖了 10 万台，之后更是全部上扬，带动科沃斯线上份额大幅擢升。

海归二代钱程接棒科沃斯，在看到了"大地清洁行业，中国可能只占公共的三分之一"，并冷落了"公共化、多品类、高技术"的策画目标，一手出海，一手架构起通盘这个词全场景干事机器东谈主居品线。

中怡康数据浮现，2022 年，科沃斯品牌扫地机器东谈主在中国商场线上零卖额份额为 44.4%，线下零卖额份额达 82.8%，商场占有率均位列寰球第一。同庚，科沃斯出海见效显耀，国外业务收入 51.86 亿元，同比增长 9.92% ，占总收入比例达 33.84%。

关联词，下半年，时期的齿轮驱动动掸。

扫地机器东谈主销量集体下落，石头科技、追觅、云鲸等青出于蓝奋起追逐，在洗牌、内卷的同质化下，玩家们纷繁降价和作念起微创新，治理部分用户需求，以新品迭代刺激商场需求，打出互异化。

手脚行业龙头，科沃斯率先打响了降价第一枪。但营销上去了，从线上商场份额进展来看，科沃斯却不增反降。

据洞见数据磋商院数据浮现，科沃斯从 2022 年的 39.8% 降至 2023 年的 34.4%。反倒是石头科技跟追觅诀别从 2022 年的 21.3%、7% 进一步升至 2023 年的 23.9%、13.9%。

起原：洞见数据磋商院

究其原因，或者是价钱下调了，但科沃斯在微创新上的掉队，使得其在国内清洁电器商场的上风地位驱动受到挑战。

钱东奇曾公开暗意，"科技要为老庶民的活命带来便捷，治理庶民的痛点，这即是企业存在的价值"。

但就在科沃斯重仓押注方形扫地机的研发，试图复制万能基站的立异的同期，却似乎忽略了这点，而业内其他玩家则通过小步快跑，争取到了发展的时期窗口。

比喻 2021 年石头科技推出拖布升降技能，科沃斯 2023 年才加入；2023 年追觅推出仿盼愿械臂，科沃斯亦然最晚入场。

为了踏实市时局位，科沃斯研发用度由 2020 年的 3.38 亿元增长至 2023 年的 8.25 亿元，研发用度率从 4.67% 升至 5.32%。但同期，石头科技的研发用度从 2.63 亿元增至 6.19 亿元，研发用度率从 5.80% 升至 7.15%；追觅科技，更是每年研发干预占比则超 10%。

对比来看，"一哥"科沃斯就又显得不够大气。

到 2024 年，科沃斯对研发进一步加轻率度，前三季度研发用度达 6.57 亿元，同比增长 8.68%，占营收比例升至 6.4%，也曾跟石头科技前三季度的研发用度占交易收入的比例执平。

体现到新址品上，科沃斯地宝 X8 系列恒压流水洗地机器东谈主也曾将扫地机器东谈主所领有的智能导航、自动避障等智能化体验与创举的恒压流水洗地技能相勾通；添可在 9 月发布的芙万 Art Station，搭载添可草创的"前置多层拿获 0 缠毛 * "技能，并可圣洁演出水渍"隐没术" …….

钱程曾对同质化问题直言："为什么嗅觉产业增长不如上个 10 年那么快？各家的居品看起来也王人差未几？即是因为创新不够。"

那么技能干预不休加码后，科沃斯又能否把微创新 buff 作念"够"呢？

市值挥发 1200 亿，高端 + 国外能否撑起科沃斯的将来？

在第三季度财报中，科沃斯的将来也了然于目，除了新品升级放量外，中枢在于：双品牌加速公共化扩展。

浅陋来说：即是国内内卷太横蛮了，科沃斯的重点照旧走高端、拓国外。

按照业务组成，科沃斯共领有科沃斯品牌干事机器东谈主、添可品牌智能活命电器、清洁类电器 OEM/ODM 三伟业务板块。其中，洗地机手脚中枢居品之一，对添可品牌的增长孝顺显耀，令添可品牌智能活命电器成为三伟业务板块中唯独一个正向增长的业务板块。

2020 年至 2023 年，添可品牌的高端智能活命电器收入诀别为 12.59 亿元、51.37 亿元、69.09 亿元、72.71 亿元，占总营收的比例也从 5.1% 逐年增长至 46.9%，撑起了科沃斯功绩的半壁山河。

把柄半年财报数据，2024 年上半年，科沃斯旗劣品牌添可在高端智能活命电器领域的收入达到 33.59 亿元，同比增长 2.42%，占公司总营收的 48.15%。同期，添可品牌洗地机（含悠尼品牌）在国内商场线上零卖额份额为 41.4%，线下零卖额份额为 61.0%。

而出海，不错说是科沃斯在二代交班下的绝佳一步。

2015 年，钱程就主导组建了国际事迹部，快于石头科技 3 年进入国外商场。2023 年，科沃斯境外营收 65.21 亿元，同比增长 25.76%，占总收入比例升至 42.07%，毛利率 51.81%，同比加多 7.16%，同期国内毛利率仅为 44.37%，可见科沃斯在国外盈利才智更强。

本年上半年，科沃斯和添可品牌国外业务收入同比增长诀别增长 11.3% 和 31.7%，占各自品牌收入比重为 39.3% 和 39.8%。其中，科沃斯品牌多个新品类在国外商场竣事发展，擦窗机器东谈主窗宝和割草机器东谈主国外收入同比增长 273.2% 和 185.9%。

科沃斯暗意，当今，科沃斯品牌仍在积极推动扫地机器东谈主新品在国内与国外商场的同步上新，添可品牌在国外商场清洁领域推出更多新品，竣事大地清洗、地毯清洗和立体清洁等多个细分场景的居品线秘籍。跟着新品在国外商场的销售放量，将进一步加速科沃斯国外业务收入增速，进而竣事更为平衡的营收结构。

不外，值得戒备的是，不管是洗地机照旧出海，快是科沃斯的先发上风，但并非完全上风，石头科技、追觅、云鲸等新势力王人已竞相入局。

据 2024 中期功绩报，石头科技境外收入约 22.94 亿元，占总营收 51%，国外业务毛利率达 51.8%。追觅科技也先后在公共 100 多个国度入驻了 5500 多家线下实体门店，海尔、好意思的等品牌也借助原有公共销售鸠合收货颇丰。

在电话会议上，科沃斯也暗意，能看到欧洲扫地机均价王人是在往下走，亚太和日本也基本上相通景色，竞争也会愈加强烈。似乎预示着扫地机的价钱内卷会公共化进行。

再到洗地机这边，科沃斯引爆商场后，高利润加上较低的技能壁垒让越来越多的品牌驱动涌入，早不再是一家独大的风物。把柄《2024 中国清洁电器产业与滥用者洞悉白皮书》，舍弃 2024 年 4 月底，中国洗地机行业已有特出 300 家品牌进入。

商场竞争之大，科沃斯地位或早已撼动。

起原：IDC 汇报

据 IDC 发布的公共智能家居设立商场季度追踪汇报浮现，2024 年 Q2 石头科技的扫地机器东谈主出货量和金额均为公共第一，而科沃斯的出货量下滑，同比减少 9.4% 至第三位。

从商场进展再到市值进展，也曾的"扫地茅"也不可同日而谈，如今市值 302 亿元，较最高点挥发近 1200 亿，石头科技市值也曾反超科沃斯近百亿。

濒临后浪们的虎视眈眈赌钱app下载，科沃斯昭着需要更有劲的王牌。